La Reserva Federal dels contribuents dels EUA exposada a riscos que no es poden quantificar sobre la base d'informació que va fer pública avui sobre la garantia prestada pels beneficiaris d'al voltant de 885 mil millones dòlars el préstecs d'emergència.
El Banc Central va donar a conèixer dades sobre 21,000 transaccions de $ 3,3 bilions en préstecs d'emergència per frenar la crisi financera. llei de juliol de Dodd-Frank requereix a la Fed a divulgar els noms dels prestataris, els tipus de grandària i l'interès dels préstecs, i "la informació que identifica els tipus i quantitats de les garanties penyores o transferit els actius."
Per a tres de les instal.lacions de la Fed d'emergència de sis, la informació del banc central publicat en els grups de la garantia acceptat per tipus d'actiu i de qualificació, sense especificar valors individuals. Entre ells hi havia el Primary Dealer Credit Facility, creat el març de 2008 per proporcionar préstecs als intermediaris com Bear Stearns Cos es va ensorrar.
"Aquest és un mitjà pas", va dir l'ex director d'investigació de la Fed d'Atlanta, Robert Eisenbeis, economista en cap monetària en Cumberland Advisors Inc a Sarasota, Florida. "Si es va a auditar les instal.lacions, llavors aquest li permeten fer una auditoria? La resposta és "No", vostè hauria d'entrar i veure els imports de les garanties individuals i la forma en què es va dividir per fer això. I aquest és l'esperit del que els requisits es trobaven en Dodd-Frank. "
Fed portaveu Susan Stawick a Washington va declinar fer comentaris.
La divulgació pública de les dades de préstec s'ha d'haver evitat, ja que podria estimular s'executa en els bancs en la llista, va dir Darrell Duffie, professor de finances a la Universitat de Stanford.
"Això és un procés molt destructiu", va dir. Tot i això, amb les dades publicades, "si vostè està justificada en aconseguir la informació, llavors vostè està justificada per obtenir informació suficient per jutjar el risc que la Fed va prendre", va dir.
Inelegible Col · lateral
En virtut de la seva definició de la "qualificació no disponible" categoria de les garanties rebudes en el marc del PDCF, la Fed va dir que "en alguns casos limitats, la garantia no subvencionables es van prometre, però va ser revisat amb els bancs de compensació per l'exclusió de les promeses futures." El banc central no va donar més detalls.
El secretisme que envolta els rescats de la Fed va portar als legisladors a exigir la divulgació després que el banc c2entral va aprovar una ajuda de nanisme del govern federal 700000000000 $ del Programa de Alleujament d'Actius en Problemes.
Els préstecs concedits als operadors primaris en el marc del PDCF per la Fed de Nova York van ser els préstecs recurs, és a dir, la possible responsabilitat dels prestataris en mora que va ser major que el valor de la garantia es va comprometre, d'acord amb la Reserva Federal. Els intermediaris són les empreses autoritzades a negociar en títols públics directament amb la Reserva Federal. En el seu apogeu, els préstecs en virtut del mecanisme va arribar a prop de $ 156 mil milions.
Les classes d'actius
És "específicament impossible" saber als contribuents més de risc de prendre mirant a les piscines de les garanties agrupats per tipus d'actiu i de qualificació, va dir Sylvain Raynes, director de R & R Consulting a Nova York i coautor de "Elements de Finances Estructurades, ", publicat al maig per Oxford University Press.
"Necessito saber la composició individual perquè una piscina 2000000000 $ pot ser un actiu de $ 2 milions, el que seria molt arriscat, o 2.000 actius de US $ 1 milió cada un, i això no és arriscat en absolut", va dir Raynes. "L'esperit de Dodd-Frank no va ser respectat, i que utilitza la vaguetat en la redacció de la llei per escapolir de complir amb el seu deure envers el poble nord-americà".
Durant la vida de la PDCF, $ 1.5 bilions de dòlars de garantia amb "qualificacions no disponible" es va comprometre, segons les dades de la Reserva Federal. Això és més gran que el $ 1390000000000 del deute municipal es va comprometre. deute corporatiu publicat totalitzar 2350000000000 $.
Un total de $ 8,950,000,000,000 va ser prestat durant la vigència de la PDCF, recolzat per $ 9,670,000,000,000 en garantia.
Fons per al Mercat de Diners
En l'actualitat, la Fed va donar a conèixer detalls identificació de milers de transaccions que involucren bons adquirits en el marc del seu programa de compra d'hipoteques i paper comercial recolzat per actius sota la seva promès comercials recolzats per actius de paper del mercat monetari de Liquiditat de Fons Mutus.
El banc central també va ometre detalls sobre els valors individuals com a garantia en virtut del seu mecanisme de subhasta a termini i el seu termini Facilitat de Préstec de valors, que va ser anunciat el 11 de març de 2008 com el primer en virtut del qual la Reserva Federal previst per prestar als concessionaris no bancàries.
La Reserva Federal va autoritzar a la seva sucursal de Nova York per establir la PDCF el 16 de març de 2008, el mateix dia en què es van comprometre a convèncer a JPMorgan Chase & Co per comprar distribuïdor problemes de Bear Stearns. Una carrera a Nova York, Bear Stearns va ser vist com una amenaça per a l'estabilitat dels mercats mundials, i la PDCF per primera vegada permet als distribuïdors a préstec en una base amb garantia de la Fed de Nova York.
Col lapse de Lehman
Al setembre d'aquest any, com Lehman Brothers Holdings Inc es trobava a la vora de la fallida, la PDCF es va ampliar a acceptar tot tipus de garanties penyores en operacions repo tripartit, inclosos els d'alt rendiment, els valors d'alt risc i les accions. El programa anterior només s'accepten els títols de deute de grau d'inversió.
El primer pic dels préstecs PDCF ocorregut a l'abril de 2008 a gairebé $ 40 milions, segons la Fed de Nova York. Mesura que els mercats financers van millorar, els bancs van reduir el seu risc de tancament del balanç i la fixació de preus PDCF es va fer menys atractiu, l'ús de la instal.lació va caure i es va aturar a mitjans de juliol d'aquest any.
Préstecs a continuació, va saltar a més de $ 140 milions a mitjans de setembre de 2008 sense activitat la setmana anterior, segons la Fed de Nova York. El programa va acabar 01 de febrer de aquest any.
En el marc del TSLF, els distribuïdors podrien intercanvi de valors amb grau d'inversió, inclosos els bons hipotecaris, bons del Tresor dels EUA durant 28 dies. Ús va assolir un màxim de $ 235.500.000.000 l'octubre de 2008, i el programa també es va tancar al febrer.